难以令人欣喜的漂亮年报辽源

难以令人欣喜的“漂亮”年报

常林股份(相关,行情)(600710)今天亮相的2003年年报可谓靓丽多彩，主要财务指标均呈现出喜人的增长势头。但公司的广大中小投资者、尤其是2002年底以后的新股东们却恐怕很难高兴得起来，因为他们似乎很难与公司一起分享这种高成长的成果。

公司2003年年报显示，2003年度公司实现主营业务收入15.03亿元，同比增长50%左右;实现净利润1.67亿元，同比增长200%以上;实现每股收益0.505元，同比增长近60%。值得注意的是，公司于2003年实施了每10股送2股转增8股的大比例送配方案，即公司2003年底的股本同比整整扩张了一倍，实现如此业绩当属不易和喜人。

但在2003年报披露的同时，公司董事会也通过了“不分配，不转增”的2003年度利润分配议案，令原本应该欢天喜地的投资者大失所望。

而且，细究公司前次“大手笔”的分配方案，实难逃“小气”的嫌疑：在极其大方地送股和转增的同时，公司也有每10股派发现金红利0.70元的分红，但扣税之后就剩下了可怜的0.16元，平均每股才分得一分六厘。

更为严重的是，前次分红似乎别有所图。与2003年报同时露面的公司董事会决议公告显示，公司已通过了2004年再融资的议案，而且是与股本关系最为紧密的配股———即以公司2003年12月31日总股本为基数，按每10股配售3股的比例向全体股东配售。难怪有业内分析人士认为，公司2003年的分红明显是为现在的再融资作铺垫：一是现金分红尽管少得可怜，但毕竟分过了，在证监会有关再融资要求面前也就达线达标了;股本大规模扩张，再融资时自然可以多募集资金。

该人士还表示，上市公司充分运用资本市场的融资功能，为自身的发展助力，这是正常的;但作为公众公司，任何时候都要把中小股东的切身利益放在重要位置。

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