中联重科09年三季点评业绩维持高增长开原
发布时间:2022-08-17 01:01:48 来源:泓佳机械网
中联重科09年三季点评:业绩维持高增长
三季度业绩略高于我们和此前市场预期。2009 年前三季度公司实现营业收入148.19 亿元,较去年同期增长49.65%,其中三季度实现营业收入55.5 亿元,略低于二季度;实现归属上市公司股东的净利润16.8 亿元,较去年同期增长20.68%;实现基本每股收益1.00 元,略高于我们和市场此前的预期。营业收入的大幅增长主要是受益于国家四万亿投资及装备制造业振兴规划,以及公司调整经营策略。
三季度呈现月度环比增长趋势。三季度中联重科维持了环比高速增长。
七月发货额约17 亿元,8 月份发货额约18 亿元,环比略有增长,同比增长80%;其中汽车起重机环比增长10%,混凝土机械环比持平;九月份发货额约22 亿元,环比增长22%,同比增长100%;其中工程起重机同比增长150%,混凝土机械同比增长170%。预计增长趋势在四季度还有望保持。
预计全年毛利率水平有望维持稳定。产品毛利率方面,起重机械内需旺盛但出口相对低迷,因此中小吨位产品占比较高,可能导致毛利率有所降低,混凝土机械扣除2008 年下半年新并入产品的影响,毛利率水平预计与去年基本持平。总体而言,我们预计全年毛利率水平可能维持在上半年的25.87%水平上,或有小幅改善,但由于产品结构和新合并入产品的影响,低于去年同期水平。
定向增发有助改善资产负债结构,布局长远发展。公司今年4 月下旬公布定向增发预案,称拟非公开发行股票数量不超过3 亿股,募集资金总金额不超过55.7 亿元,主要投向大吨位起重机产业化以及全球融资租赁体系及工程机械再制造中心建设等10 个项目,另外公司拟拿出5 亿元来补充公司的流动资金。增发完成后,有助于改善公司目前过高的资产负债结构,改善现金流状况。同时,该方案涵盖了公司各主要产品,增发后公司在整个工程机械的布局基本完成。增发项目达产后预计可新增营业收入180 亿元,超过目前的销售额,预计新增净利润23.3 亿元。
催化剂与风险因素:房地产新开工投资的加速以及海外市场企稳回暖是公司业绩快速增长的催化剂;国内外宏观经济对下游市场需求影响的不确定性以及Cifa 业务整合的不确定性则是公司面临的主要风险。
我们给予公司20 倍PE 的估值水平,对应2010 年预测每股收益的合理股价为35.8 元,维持买入投资评级。
文中内容、图片均来源于网络,如有版权问题请联系本站删除!
-
国家发展改革委对5个行业清洁生产评价指标杀蚤驱虫崇州机顶盒汽车把手电脑硬件Trp
国家发展改革委对5个行业 清洁生产评价指标体系征求意见近日,为贯彻落实《清洁生产促进法》(2012年),指导和推动企业依法依规实施清洁生产,国家发展改革委委托技术单封边机位研究编制了
04月18日 13:33
-
压缩机制造中的切削刀具改进和设计熟化设备复合肥料切割片ADSL脉冲仪Trp
压缩机制造中的切削刀具改进和设计压缩机的应用范围非常广阔,包括石化、冶金、纺织、航空航天冷热箱等领域。一台压缩机往往由成百上千个零部件组成,制造工艺复杂,技术要求高。为能满足
04月18日 12:20
-
饮用纯净水桶市场亟待整顿宁德条码设备钢尺电饭煲铰链Trp
饮用纯净水桶市场亟待整顿水乃生命之源。随着生活水平的日益提高,人们对饮用水质量的要求也越来越严格。而桶装洗浆设备饮用纯净水因其水质洁净、卫生、口感良好、保质期长而受到广大消费
04月18日 11:47
-
我国软包装行业产业链已经基本形成胶纸机义乌直线电机工装夹具标签机Trp
我国软包装行业产业链已经基本形成软包装是指在充填或取出内装物后,容器形状可发生变化的包装。现在市面上主要有纸、铝箔、纤维、塑料薄膜以及它们的复合物所制成的各种袋、盒、套、包封
04月18日 10:10
-
PTA中幅下跌维持弱势挂盆搓丝机专利合作添加剂骑马Trp
PTA中幅下跌 维持弱势29日郑州商品交易所PTA期货继续弱势调整,主力801合约紧沿5日均线下行,上午收盘时下跌70点,减仓2980手。原油期货周三收于近1个月最低国内同享单车累计投放量约1600万辆点,
04月18日 04:47
-
紧抓政策红利仪器行业智能化破冰前行试验机反光材料休闲椅五金件电工仪器Trp
紧抓政策红利 仪器行业智能化破冰前行十八世纪六十年代,第一次工业革命开创了以机器代替手工劳动的时代;十九世纪六十年代,第二次工业革命确立了资本主义世界体系,同时也进一步增强了人
04月17日 19:39