机械106只个股大单介入堆焊焊条

8月份以来，数据显示机械行业多数细分行业工业增加值增速较上月变化幅度不大，持续的宏观紧缩政策对下游需求的影响呈现渐进式的显现。整体来看，市场人士认为，随着固定资产投资增速的逐步放缓，下游需求受到紧缩影响仍在延续，同时行业竞争加剧，机械企业现金流和利润情况仍然不乐观。中银国际预计随着政策效应的显现，成本压力未来可能缓解，但是需求也出现下滑，行业景气的回升仍然取决于未来的宏观政策走向。

据工程机械商贸网的数据显示，2011年9月，挖掘机行业销量约为9,002台，环比8月份显著增长11.5%，但单月同比下降24.3%，1-9月挖掘机行业累计销量14.9万台，同比增长18.0%。

环比正增长符合预期，但同比降幅超出预期。业内人士据此数据分析认为，9月份环比8月份正增长符合工程机械销售季节性特征，9月份开始行业重新逐步进入小旺季阶段。但是，从今年9月份绝对销量上看，9月份反弹情形低于市场预期，反映基建等真实需求仍尚未出现；同时，厂商谨慎促销以应对信贷紧缩及市场仍在缓慢消化库存也是原因之一。

同时，根据历史经验，中金公司分析师对四季度月均销量进行情景分析指出，全年挖掘机销量有望达到17.5-18.7万台，同比增长5.6%-12.8%，高于市场全年无增长的悲观预期，但达到乐观预期超过15%增长的可能性也相对比较小。往前看，受益于“十二五”规划新基建项目的全面开工及地方政府换届完成的投资动力，2012年挖掘机行业仍有望实现10%-15%的增长，但受基数影响，全年呈“前低后高”趋势。

中金公司最新的报告认为，A股工程机械板块对应2011、2012年市盈率估值分别为11.9、9.3倍，位于历史平均水平，三季度股价表现基本同步于大市，有望随宏观预期变好而随市场反弹。

中银国际在报告中则看好下游需求较为稳定以及受到政策扶持的细分行业。由于部分机械公司经过2个季度的大幅下跌之后，估值回到较为合理的区间，短期内可能会迎来反弹。在目前仍然趋紧的宏观货币环境下，根据对下游行业的判断，推荐海洋工程装备、煤炭机械等下游需求较稳定，或者受到政策扶持的细分行业。短期内，估值较为便宜的子行业如工程机械、铁路设备等可能会迎来反弹。建议重点关注的个股包括：天地科技(600582)、林州重机(002535)、中集集团(000039)、润邦股份(002483)。